老虎證券納斯達克IPO！5年9輪融資，小(xiǎo)米成最大(dà)赢家(jiā)

緊随富途證券之後，老虎證券也順利登陸納斯達克。

北京時(shí)間(jiān)3月20日晚，互聯網券商老虎證券在美國正式挂牌上(shàng)市，發行(xíng)價8美元，股票(piào)代碼為(wèi)“TIGR”。首日收盤漲36.5%，一度觸發熔斷，市值14.5億美元。老虎證券方面透露，公司在上(shàng)周展開(kāi)的全球路演中，IPO認購超募十幾倍。

以老虎證券此番預計(jì)發行(xíng)的1300萬股美國存托股票(piào)（ADS）計(jì)算(suàn)，老虎證券募集資金總額将達到1.04億美元。加上(shàng)向現有(yǒu)股東盈透證券同時(shí)私募配售的700萬美元ADS和(hé)承銷商可(kě)能執行(xíng)的195萬股超額配售部分，老虎證券最終募資額将達到1.27億美元。兩周前，富途證券上(shàng)市募資9000萬美元。

老虎證券創始人(rén)巫天華表示：“用戶是老虎創業至今最重視(shì)的資産，他們的認購是對老虎極大(dà)的信任和(hé)肯定，也讓我們更有(yǒu)使命感、責任感。”巫天華認為(wèi)，上(shàng)市最大(dà)的好處是讓公司更加透明(míng)，也讓外界更好地理(lǐ)解老虎的模式。

5年創業史：

3年交易規模突破10000億

大(dà)約十年前，巫天華就對投資美股和(hé)美股期權非常感興趣，是一個(gè)活躍的交易者。當時(shí)，盡管市面上(shàng)有(yǒu)不少(shǎo)券商産品，但(dàn)沒有(yǒu)一個(gè)為(wèi)華人(rén)量身定做(zuò)，體(tǐ)驗很(hěn)不好。從那(nà)時(shí)候開(kāi)始，他有(yǒu)了一個(gè)夢。

那(nà)就是，有(yǒu)一天能夠創建新一代的券商，通(tōng)過更好的技(jì)術(shù)幫助華人(rén)更加便利地投資全世界最優秀的公司，分享科技(jì)發展的紅利。

2014年成立，與國內(nèi)大(dà)多(duō)數(shù)券商不同，老虎證券定位于華人(rén)互聯網券商，主要面向普通(tōng)投資者及機構投資者提供美股、港股、A股（滬港通(tōng)/深港通(tōng)）等全球主要市場(chǎng)的股票(piào)經紀和(hé)增值服務，包括股票(piào)交易下單與執行(xíng)、保證金融資、資産管理(lǐ)、量化交易API、賬戶管理(lǐ)、投資者教育、社區(qū)討(tǎo)論等。

2015年8月，老虎證券推出自主研發交易平台Tiger Trade，極速開(kāi)戶、全中文界面、免費實時(shí)行(xíng)情、最優成交價、低(dī)傭金等多(duō)個(gè)創新優勢，讓老虎證券迅速占領美股市場(chǎng)第一份額并加深壁壘，繼而将優勢擴大(dà)到港股市場(chǎng)。

招股書(shū)顯示，平台上(shàng)線後老虎證券即實現高(gāo)速發展，累計(jì)交易規模3年內(nèi)突破10000億人(rén)民币，這是所有(yǒu)專注于全球華人(rén)投資者的互聯網券商沖擊萬億交易規模的最短(duǎn)用時(shí)。老虎證券目前已取得(de)美國、新西蘭、澳大(dà)利亞的券商牌照或許可(kě)，業務主要集中在美股和(hé)港股等市場(chǎng)。

招股書(shū)顯示，老虎證券2018年總收入為(wèi)3356萬美元，同比增長98%。2016-2017年收入分别為(wèi)547.6萬美元、1694.9萬美元。

2018年，老虎證券全年交易規模為(wèi)1192億美元，2018年第四季度日均交易量為(wèi)5.43億美元，2017年及2016年的交易規模分别約為(wèi)633億美元、163億美元。這意味着過去三年，老虎證券在交易量上(shàng)增長超過6倍。

但(dàn)是，老虎證券仍然處于虧損狀态。2018年，公司基于非美國通(tōng)用會(huì)計(jì)準則(Non-GAAP)的年淨虧損為(wèi)1008.9萬美元。第四季度淨虧損為(wèi)211.7萬美元，較上(shàng)一季度虧損345萬美元減少(shǎo)38%，較上(shàng)年同期的虧損234萬美元減少(shǎo)10%。

号稱收費業內(nèi)最低(dī)之一

去年交易傭金收入2600萬美元

過去四年，老虎證券研發的交易平台為(wèi)華人(rén)投資全球資産提供了便利渠道(dào)的同時(shí)，也保持了業內(nèi)最低(dī)的收費方案之一。公司自有(yǒu)的技(jì)術(shù)架構可(kě)支持多(duō)貨币、多(duō)市場(chǎng)、多(duō)産品的交易。據了解，自2015年8月首次推出以來(lái)，Tiger Trade APP已有(yǒu)100多(duō)個(gè)版本的叠代來(lái)滿足用戶需求。

周到的服務帶來(lái)了用戶量的暴漲。招股書(shū)披露，截止2018年12月31日，老虎證券擁有(yǒu)注冊用戶158萬，開(kāi)戶客戶50.2萬，入金客戶8.2萬。

2017年及2016年同期，這三項數(shù)據分别為(wèi)71.3萬、20.5萬、4.2萬和(hé)36.8萬、7.9萬、1.4萬。這表示，老虎證券的三項用戶量指标幾乎每年都實現翻倍增長。

用戶量也推動了老虎證券業務數(shù)據的高(gāo)增長。根據招股書(shū)，從2016年Q1到2018年Q4，老虎證券開(kāi)戶客戶量連續十二個(gè)季度增長，季度複合增長率高(gāo)達39%。

而在這些(xiē)用戶中，高(gāo)質量、忠誠度高(gāo)并交易活躍的人(rén)占據絕大(dà)多(duō)數(shù)比例。截至2018年12月31日，老虎證券個(gè)人(rén)客戶中有(yǒu)71.5%在35歲以下，超過86.6%年收入超過4萬美元。

目前，公司收入主要來(lái)自交易傭金、融資服務費、投資收益、利息和(hé)其他收入。2018年，交易傭金收入為(wèi)2604.3萬美元，占比約77.6%，融資服務費收入為(wèi)644.2萬美元，占比約19.2%。

需要注意的是，老虎證券一直擁有(yǒu)穩健的現金儲備。招股書(shū)顯示，截至2018年12月31日，公司現金及現金等價物、定期存款共計(jì)6441萬美元。

老虎證券認為(wèi)，領先的技(jì)術(shù)驅動其業務高(gāo)速成長。創始人(rén)巫天華畢業于清華計(jì)算(suàn)機系本碩，曾在網易有(yǒu)道(dào)工作(zuò)八年。老虎證券目前在美國、新西蘭、新加坡、中國等國家(jiā)和(hé)地區(qū)設有(yǒu)辦公室。截止2018年12月31日，公司在全球擁有(yǒu)員工約446人(rén)，其中研發199人(rén)，占比44.6%。

5年9輪融資，衆多(duō)VC/PE入局

成立5年來(lái)，除了業務增長快，老虎證券的融資能力也頗強。

2015年9月，老虎證券宣布獲得(de)小(xiǎo)米科技(jì)億元規模的A輪投資；2016年12月，獲華蓋資本、險峰長青、真成投資等B輪融資；2017年3月，老虎證券宣布完成1億元B+輪融資，由華創資本領投、真格基金跟投；2018年7月，老虎證券宣布完成C輪融資，投後估值10.6億美元，投資方包括PAC、弘泰資本、海松資本(Oceanpine Capital)等。具體(tǐ)融資情況如下：

根據招股書(shū)，目前創始人(rén)巫天華通(tōng)過sky fintech holding limited持股為(wèi)18.9%，擁有(yǒu)70%的投票(piào)權；小(xiǎo)米通(tōng)過People Better Limited持有(yǒu)老虎證券14.1%的股權，擁有(yǒu)5.2%的投票(piào)權；唐彬森(sēn)通(tōng)過tigerex holding limited持股12.4%，擁有(yǒu)4.6%的投票(piào)權；美國最大(dà)互聯網券商盈透證券(IB global invertments LLC)占股7.7%，有(yǒu)2.9%投票(piào)權。

在老虎證券的股東名單中，持少(shǎo)量股份的投資人(rén)較多(duō)，比如美團點評CEO王興、現代華爾街(jiē)風雲人(rén)物羅傑斯，天使輪資方真格基金及華蓋資本等。

其中，盈透證券不僅是老虎證券的主要股東和(hé)合作(zuò)夥伴，同時(shí)還(hái)為(wèi)老虎證券提供了行(xíng)業認知、法律和(hé)合規事宜以及風險管理(lǐ)等方面的支持。

值得(de)注意的是，作(zuò)為(wèi)老虎證券的同行(xíng)兼競争對手，3月8日，騰訊系的富途證券也正式登陸納斯達克上(shàng)市。上(shàng)市首日，富途開(kāi)盤報14.76美元，較之12美元的IPO發行(xíng)價漲23%，盤中一度大(dà)漲超40%，收盤漲27.67%報15.32美元。

自2012年4月成立以來(lái)，富途證券共完成三輪融資，每輪背後都是騰訊、經緯中國、紅杉資本中國三家(jiā)投資，是其最堅定的陪跑者。

除了富途證券和(hé)老虎證券外，目前在這一行(xíng)業裏的頭部公司還(hái)有(yǒu)華盛證券。三者業務模式相似，都擁有(yǒu)各自的金融牌照。此外，這三家(jiā)平台背後的投資方不乏國內(nèi)知名的互聯網巨頭和(hé)投資機構的身影(yǐng)。